开始：股市荀策

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　　终于再再会

　　——23年2月中国香港路演感受

　　作家：荀玉根

　　20年1月17日，周五下昼，在中国香港IFC路演完临了一场，我跟客户说了声再见，就去赶晚上的飞机了。这在已往十五年多的从业生计里，本是很粗俗的一幕，没意象与香港客户的再次再会竟是三年后。上周，我时隔三年再次来到中国香港路演。

　　由于公司里面会议，我乘坐的是上周二晚上的航班，其他共事都是搭乘上周一早班飞机，即2月6日香港与内地全面通关后的第一回上海飞香港航班，实打实的尝鲜。共事们说他们的航班没坐满、值机也无用列队，而到了第二天，我乘坐的航班，值机列队半个多小时，飞机上也险些满员。上周五晚复返时，在香港机场值机再次列队，到浦东机场后，过海关更是列队进取半小时，列队的现象似乎回到疫情前，虽然这跟上海往来香港的班次莫得十足规复研究。

　　疫情前我每年到香港路演少则两次、多则四次，三年没去了，去之前有点期待，到了香港后我珍重明察这座城市，跟当地的人聊聊三年来的变与不变。下飞机后，当面吹来海岛温润的风，打车时听到发音特有的港普，来到常住货仓闻到熟识的幽香味，一切都跟三年前相通，香港仍是阿谁高度雅致的当代化都市。晚上10点多办好入住，到货仓外面走走，此时尖沙咀街上仍然吵杂，仅仅人流如实不如三年前，绝大广泛都戴着口罩，因为香港仍有口罩令。之后几天我与当地人疏通取得的反馈是，香港腹地人的生活奢华基本回到疫情前了，但外来旅客仍偏少，对商店、餐饮如实有影响。中环热门的餐馆以前要提前一周预定，咫尺提前1-2天就能订到位置。香港经济以作事业为主，生齿流动的下降如实对经济冲击赫然，已往3年香港的房租价钱不息下落，房价22年也出现了下落。

　　由于此次路演只好三天，加上三年没到香港了，路演的密度很大，每天安排七场路演，见了各式类型机构投资者。内地投资者眷注的问题是，已往2个多月外资为何流入这样多？什么资金在流入？为此我讨教了许多在香港的外资机构，取得的谜底比拟一致，已往2个多月主淌若对冲基金和聚焦亚太的资金在回流A股和港股，在仓位转机上主淌若减印度和越南财富、买入中国财富，咱们明察MSCI中国指数和MSCI印度指数，如实出现逆向走势，印度的Adani和中国的阿里股价亦然此消彼长。以陆股通北上资金为例，22年7-10月外资流出A股赫然，已往2-3月外资回补之前的低仓位，据外资客户反馈，的确恒久多头资金还未见赫然买入中国的情况，他们在恭候基本面回升的阐发。其中北美投资者对中国市集更严慎，22年如实有恒久资金撤出中国市集，包括北美待业金，主要担忧中美关系。中东和亚洲资金对中国市集更积极，尤其是韩国投资机构积极推动各样ETF居品，密切追踪A股最新热门。

　　宏观上除了中美关系，外资客户发问比拟多的是中国的房地产计谋及研究产业链的基本面若何，一方面担忧房地产计谋力度不够，地产产业链稳不住，拖累经济的复苏，22年中国的房价依然有所下落，另一方面也防患着一朝房地产计谋猖狂宽松，传统周期性行业出现较好契机，对现存奢华医药、科技新动力产生资金分流效应。此外，外资还担忧泰西经济对中国出口类行业的拖累，眷注内地奢华的复苏情况、疫情的影响。行业宗旨的采选方面，全体的感受是外资机构与内地机构访佛，即不对较大，奢华、医药、新动力、TMT都有看好的也都有不看好的，一方面阅历21-22年的下落，中国股市各大行业广泛下落转机较赫然，另一方面已往3个月又广泛建立高潮了一番。

　　上周四晚餐路演完，跟共事再行湾仔轮渡船埠坐轮渡回尖沙咀货仓，维多利亚港的风拂面吹来，吹散了路演一天的窘迫，赏玩着香港绚烂的夜景，确切久违了。跟共事漫谈以前来香港路演的现象，聊起去过我国台湾、韩国、新加坡、美国、欧洲、中东路演。疫情前每年国外路演5-8次，也曾觉得这是责任的日常，已往三年突发的疫情告诉咱们，无常随时都在。

　　往来香港的飞机上读收场李岚清的《解围——国门初开的岁月》，这是回想我国纠正敞开30周年的文章，作家依据我方的所知、所见、所为，总结了纠正敞开初期的关键事件和伟大探索。回望纠正敞开时，嗅觉宗旨明确、路线了了，其实经由充满挑战，面对各式艰深。上海飞香港的航班上，傍边坐着一位典型泰洋人长相的男士，登机后他一直用英文打电话。升空后我在读《解围》，他霎时指着书上的一张像片，用汉文问我“这是周恩来吗？”我有点艳羡地说是的，他又指着另一张像片问“这是邓小平吗？”，此次我有点恐忧了，因为第二张像片是邓小平1953年的口角照，他那时49岁，长相跟大家常见的他80岁后的像片各异比拟大。跟这位老外陋劣聊了下，他在上海假寓18年了，汉文据说流利，且不错读拼音。他说对中国历史很有敬爱，问我这本书讲什么本色，我陋劣先容后，他拍了照，说买英文版读读。我想，只消这份热土充满活力、承诺朝上，就不错一直充满蛊卦力。面对百年未有之大变局的挑战，咱们期盼中国将再次创造新的光辉。

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牵扯裁剪：张海营 彩宝贝