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　　开端 智通财经网

　　开源证券发布研报称，本周上市险企公布1月保费数据，预测疫情及春节假期影响1月续收从而形成总保费增速承压，2月总保费增速有望改善，守护一季度上市险企NBV增速转正预期。全面注册制发达开闸，中证金配套发布转融通新规，机制改良有望激勉主板转融券业务活力，从而拉动商场融券规模擢升。永遥望，全面注册制及配套战略不仅带来成本商场扩容，同期带来证券行业的集会度擢升，头部券商不绝受益。当下，券商和保障板块估值和机构持仓仍在低位，经济复苏有望从欠债端驱动非银盈利弹性，看好一季报景气度高且具备复苏长逻辑的宗旨。

　　开源证券主要视力如下：

　　保障：续期对1月总保费增速压制有望在2月改善，车险承压连累财险

　　（1）本周上市险企公布1月保费数据，受续期影响寿险总保费增速略低于预期。1月7家上市险企寿险总保费累计4850亿元、同比-2.3%（同比未含阳光保障），其中：中国吉祥+3.8%、新华保障-1.9%、中国人寿-2.5%、中国太保-5.7%、中国太平-6.9%、中国人保-7.4%，预测疫情及假期影响1月续收从而形成总保费增速承压，2月总保费增速有望改善；磋议到开门运道行较早、储蓄型产物需求鼎沸，预测大批险企开门红新单阐述较好，沟通2月低基数，预测新单同比有望不绝改善；1月6家上市险企财险保费收入1402亿元、同比为+2.6%（同比未含阳光保障），较12月的+3.6%小幅下跌，人保财险车险保费1月同比+0.2%，预测受乘用车销量同比-32.9%连累。

　　（2）保障资负两头改善有望集会全年，板块估值仍有空间，首推估值空间仍较大且NBV预期边缘改善彰着的中国吉慈祥中国太保，保举受益于香港商场改善的盟国保障。

　　券商：全面注册制发达开闸，商场化改良激勉主板转融券业务活力

淄博综合保税区何以动能涌动、喜讯不断？未来，淄博综合保税区又将以什么姿态砥砺前行？近日，由山东省委外办、山东省委网信办联合举办的“云话山东”系列外宣活动第三期之“喜迎二十大，外事走基层”专题采访团来到这片对外开放的热土上，寻找最好的答案。

根据《济南市2022年度城市管理综合考评工作方案》的部署要求，济南市城市综合管理委员会办公室牵头组织8部门以及市场化第三方机构，通过市政府部门考评、社会评价、第三方测评等方式，对全市15个区县（含济南高新区、南部山区、新旧动能转换起步区）第二季度16项城市管理工作进行了综合考评。

　　（1）本周日均股基成交额1.1万亿，环比+12%，同比+20%，同比彰着改善；本周新发偏股/非货基金52/218亿，同比+32%/+98%；本周北向资金净流入82.5亿，股票型ETF份额环比-0.1%。

　　（2）全面注册制发达开闸，距离征求主见仅相隔半个月，战略程度超预期。为配合全面注册制，中证金发布转融通业务律例，将科创板、创业板的转融券优化要领实行到主板，完毕了全商场的整合融合，商场化改良有望激勉融券业务活力，擢升商场活跃度，利好头部券商。五大重点包括：商场化自主协商转融券期限、费率；无邪缓期和提前了结；大幅裁汰主板转融券费率差至0.6%；拓宽主板转融通宗旨证券和出借人规模；取消转融通保证金比例最低20%的收尾。

　　（3）注册制、住户金钱向权力资产迁徙还是证券行业的永远成长干线，商场对降费的担忧渐渐缓解，体恤经济复苏、往复量和基金新发等催化。保举互联网券商和大金钱责罚两条轻成本成长干线，看好投行线条盈利改善较好且估值较低的宗旨。

　　受益宗旨组合

　　保障：中国吉祥（601318.SH），中国太保（601601.SH），中国人寿（601628.SH），盟国保障（01299），新华保障（601336.SH），中国财险（02328）。

　　券商&多元金融：同花顺（300033.SZ），东方金钱（300059.SZ），东方证券（600958.SH），兴业证券（601377.SH），广发证券（000776.SZ），国金证券（600109.SH），中信证券（600030.SH），指南针（300903.SZ），江苏金租（600901.SH）。

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